О рыночных рисках

Используя различные стратегии работы с финансовыми инструментами, вы подвергаетесь риску потери части капитала.

Контроль рыночных рисков - очень важная часть успешного трейдинга.

Давайте разберемся, от чего зависят риски.рыночные риски: волна

Финансовый инструмент.

Чтобы успешно работать с различными финансовыми инструментами, нужно хорошо знать механизм формирования их цены и влияющих на нее факторов. Например, если мы рассмотрим акции, то основными движущими факторами изменения цены будут: финансовые показатели, дивидендная политика, стратегия компании, действия конкурентов, состояние экономики, новостная составляющая, действия других игроков на рынке, уровень кредитного рейтинга, рыночные ожидания и другие факторы.

При работе с фьючерсами и опционами на акцию необходимо хорошо в них разбираться, чтобы правильно оценивать риски. Нужно принимать во внимание не только риски базового актива, но и особенности ценообразования опционов и фьючерсов.

Качество эмитента.

К листингу на различных биржах допускаются ценные бумаги компаний, удовлетворяющие определенным требованиям по выручке, капитализации, минимальному периоду существования компании, финансовой отчетности и др. Некоторые биржи предъявляют более жесткие требования, чем другие. Например, у биржи NASDAQ мягче требования к эмитенту, чем NYSE. 

Если рассматривать объект для инвестирования с точки зрения риск-менеджмента, имеют значение большое количество показателей: размер компании, сфера деятельности, период существования на рынке, финансовые показатели, прогнозы аналитиков. Чем больше компания и чем дольше она на рынке, тем в среднем меньшему риску подвергается инвестор. Также, если у компании хорошие финансовые показатели, нет большой кредитной нагрузки, то инвестор подвергается меньшему риску по сравнению с тем, кто вкладывается в небольшую компанию с большими долгами, но большими планами корпоративной экспансии.

Компаниям присваивается определенный кредитный рейтинг, и чем он выше, тем в среднем ниже риск при инвестировании. Однако нужно иметь в виду, что некоторые рейтинговые агенства могут ошибиться и, скажем, завысить рейтинг компании или вовремя его не изменить на актуальный. Так, например, было в США в 2008 году, когда лопнул крупный банк Lehman Brothers. Большие проблемы были и с инвестиционным банком Bear Stearns, рейтинги которого были также высокими и другими крупными компаниями.

Временной фактор.

Чаще всего уровень риска тем выше, чем дольше вы держите открытой позицию. Это интуитивно понятно, так как происходит много событий, которые могут повлиять на стоимость ценной бумаги не только корпоративного характера, но и связанных с состоянием экономики, политикой.
Работа в течение отдельно взятого дня сильно уменьшает рыночные риски. Если вы торгуете внутри дня и закрываете все позиции до окончания торговой сессии, то максимально можете потерять только дневное движение цены.
При переносе позиций на последующие дни дополнительные риски появляются из-за возможного скачкообразного изменения цены на финансовый инструмент.

Волатильность финансового инструмента.

Чем выше волатильность, тем выше риск и выше потенциальная прибыль.
Волатильность может меняться со временем. Например, если мы рассматриваем акции, фьючерсы и опционы на акции, то необходимо иметь в виду, что в период опубликования отчета о прибылях и убытках волатильность, как правило, возрастает. Особенно сильная изменчивость цен обычно наблюдается, если отчетность сильно расходится с прогнозами аналитиков.

Волатильность часто возрастает после выхода важных новостей, как по конкретной ценной бумаге, так и общеэкономических и политических.

Работа с плечом.

Важным понятием при управлении рисками является финансовый рычаг или по-другому - плечо. При работе с плечом потенциальная прибыль и риски увеличиваются. Рассмотрим пример: вы купили 100 акций вымышленной компании ААА по 100 рублей за акцию, имея капитал лишь в 5000 рублей. Однако для покупки без плеча потребовался бы капитал в 10000 рублей. Таким образом, вы использовали так называемое маржинальное кредитование (второе плечо), фактически заняв деньги у брокера. Если внезапно компания ААА обанкротится, то вы не только потеряете свой капитал в 5000 рублей, но и останетесь должны брокеру еще 5000 рублей.

Некоторые брокеры предлагают возможность использования плеч с кратностью до 10, а иногда и еще выше. Под разные финансовые инструменты даются неодинаковые плечи. Обычно, чем менее волатильный финансовый инструмент, тем потенциально большее плечо может быть использовано. Например, при работе с валютами и фьючерсами на валюты плечи могут быть выше, чем при работе с акциями.

Другие факторы.

Существуют также и другие важные факторы, влияющие на рыночный риск: ликвидность ценной бумаги, объем позиции, время торговли и другие.
Кроме рыночных рисков существуют также операционные риски. Они могут быть связаны с неверно работающим программным обеспечением, проблемами с соединением с биржей, в том числе качеством интернет связи, человеческим фактором - ошибками ввода, (например, ошибкой в цене рыночной покупки), действиями злоумышленников.

Не стоит скидывать со счетов кредитный риск брокера, через которого вы работаете.
Обо всех факторах, влияющих на уровень риска и методах его уменьшения, мы будем подробно останавливаться на учебных курсах.

Итоги.

Сложно переоценить важность управления рисками. Задача трейдера и инвестора – находить правильное соотношение между потенциальной прибылью и риском, уметь просчитывать возможные последствия своих действий на бирже.  

Однако не стоит забывать о том, что без риска нет и прибыли!

Глубокое понимание природы рыночных и других рисков существенно увеличит ваши шансы преуспеть.